Diese Saison wird den Zuschauern und Verantwortlichen an der Kaiserlinde in keiner guten Erinnerung bleiben. Obwohl man sich vor der Runde erstmals mit namhaften Spielern verstärkte, als Saisonziel einen Platz unter den ersten 6 Mannschaften erreichen wollte und die SpVgg sogar insgeheim zu den "Geheimfavoriten" gezählt wurde, gelang erst am letzten Spieltag der Klassenerhalt. Außerdem wurde die Mannschaft von vier verschiedenen Trainern trainiert, fand aber nur unter Frank Holzer und am Ende unter Gerd Schwickert zu ihrer vollen Leistungsstärke.
Von Anfang an stand die Saison unter keinem guten Stern. Die ersten beiden Auswärtsspiele (in Regensburg, in München) fielen sprichwörtlich ins Wasser und mussten aufgrund sinnflutartiger Regenfälle abgesagt werden, nachdem die SpVgg bereits die Anreise angetreten hatte. So konnte die Mannschaft in den ersten Spielen nie Fuß fassen und enttäuschte auf der ganzen Linie. Höhepunkte waren die 0:4 Heimniederlage gegen Aalen (7. Spieltag) und das darauffolgende 1:4 im Derby bei Borussia Neunkirchen. Nach diesem 8. Spieltag hatte die SpVgg gerade mal drei Punkte und zwei erzielte Tore auf ihrem Konto und zierte den letzten Tabellenplatz - noch hinter Borussia Neunkirchen, das in der gesamten Saison gerade mal drei Spiele gewinnen konnte. Diese Situation brachte bei Vorstand und Fans das Fass zum Überlaufen und man trennte sich von Trainer Klaus Scheer. In den folgenden drei Spielen unter der Regie von Frank Holzer gelang es dem 1. Vorsitzenden, die SpVgg erstmals in dieser Saison auf einen Nichtabstiegsplatz zu führen. Die Spiele gegen Erfurt (2:1), in Schweinfurt (2:1) und zu Hause gegen Pfullendorf (1:0) konnten allesamt gewonnen werden. Doch leider konnte Frank Holzer aufgrund seiner beruflichen Belastung das Traineramt nicht weiter ausüben und beförderte Bernd Eichmann vom Spieler zum Trainer. Dies sollte sich im Laufe der Saison jedoch als fataler Fehler herausstellen, denn Bernd Eichmann gelang es nie, die Mannschaft aus der Gefahrenzone heraus ins gesicherte Mittelfeld der Liga zu führen. Dies lag freilich nicht an der Person Bernd Eichmann, denn dieser leiste eine hervorragende Arbeit, war insgesamt für das harte Trainergeschäft aber zu gutmütig. So wurde "Eiche" von einigen Akteuren gnadenlos ausgenutzt, und die SpVgg taumelte unter seiner Regie dem Absturz in die Oberliga entgegen. Immer wieder musste die Mannschaft nach gewonnenen Spielen Nackenschläge verkraften, und auch die Spiele, in denen man ansehnlichen Fußball bot und das bessere Team war, gingen am Ende verloren. So gewann der 1. FC Saarbrücken vor 6000 Zuschauern an der Kaiserlinde durch ein Tor in der 90. Minute mit 1:0, und auch eine zwischenzeitliche 2:0 Führung gegen den Abstiegskonkurrenten Stuttgarter Kickers reichte nicht zum Sieg, am Ende stand es 2:2. So kam es wie es kommen musste, und die SpVgg musste auf einem Abstiegsplatz (Rang 17) überwintern. Und das, obwohl man das letzte Spiel vor der Winterpause noch mit 1:0 bei den Amateuren des 1. FC Kaiserslautern gewinnen konnte. Diese prekäre Situation sollte sich auch im neuen Jahr nicht ändern. Obwohl die SpVgg nach Aussage aller Beteiligten eine gute Vorbereitung gespielt hatte und auch das Trainingslager in der Türkei in Ordnung war, wurde zum Auftakt in Wehen mit 0:1 verloren. Anschließend gab es zwar mit dem 3:2 Sieg zu Hause gegen Kickers Offenbach und dem 0:0 beim VFR Aalen zwei Erfolgserlebnisse zu verbuchen, doch als die Mannschaft im Nachholspiel gegen Bayern München (das erste Spiel des neuen Jahres war aufgrund unbespielbarer Platzverhältnisse an der Kaiserlinde ausgefallen und verlegt worden) die Möglichkeit hatte, erstmals seit langer Zeit wieder die Abstiegsplätze zu verlassen, versagte sie erneut auf der ganzen Linie. Am Ende gewannen die kleinen Bayern mit 2:0 in Elversberg und der Druck auf Trainer Bernd Eichmann und die Mannschaft verstärkte sich spürbar. In dieser Situation kam es nun zum Saarderby mit Borussia Neunkirchen, und eine Niederlage in diesem prestigeträchtigen Spiel hätte bereits das Aus für den sympathischen Trainer bedeutet. Doch die Neunkircher waren in der gesamten Saison zu schwach und konnten selbst die SpVgg nicht gefährden, am Ende gab es für die Elf von der Kaiserlinde einen 2:0 Erfolg. Das Spiel war zwar schlecht, Kampf und Krampf prägten die neunzig Minuten, aber dank des Sieges war das Umfeld erstmals versöhnt und die SpVgg schaffte den Sprung auf einen Nichtabstiegsrang. Dieser war jedoch nur eine Woche später und nach der 0:2 Niederlage in Erfurt dahin, und das Spiel gegen den direkten Abstiegskonkurrenten Schweinfurt sollte für Bernd Eichmann das Letzte als Trainer der SpVgg gewesen sein. Nach einer indiskutablen ersten Halbzeit verlor die SpVgg am Ende mit 1:2 und musste mit ansehen, wie Schweinfurt, zur Winterpause noch mit 5 Punkten Rückstand auf die SpVgg auf dem vorletzten Platz stehend, an Elversberg vorbei zog. Nun, acht Spieltage vor Schluss, musste Frank Holzer reagieren, denn die Situation war bereits so gut wie aussichtslos. Drei Punkte Rückstand auf einen Nichtabstiegsplatz, das schwere Auswärtsspiel in Pfullendorf vor der Brust, dazu eine Mannschaft, die nicht gerade große Hoffnungen weckte - selbst hartgesottene SVE-Anhänger glaubten nicht mehr an den Klassenerhalt. Doch anstatt wie in den vergangenen Jahren selbst das Traineramt zu übernehmen, wurde Gerd Schwickert als Trainer verpflichtet. Der zu diesem Zeitpunkt 53Jährige Coach ist im Saarland kein Unbekannter, war er doch lange Jahre in verschiedenen Positionen beim FC Homburg und bei Borussia Neunkirchen tätig. Und dem erfahrenen Fußballlehrer gelang das, was niemand mehr zu träumen gewagt hätte: Schwickert formte eine schlagkräftige, homogene und kampfstarke Mannschaft, die fortan 16 von möglichen 24 Punkten holen sollte. Nach einem 1:0 Sieg in Pfullendorf und einem 1:1 im Heimspiel gegen Aufstiegsanwärter Augsburg gewann die SpVgg mit 2:0 beim 1. FC Saarbrücken (Tore: Donato und Fick). Dieser Erfolg beim großen Nachbarn war übrigens der erste Sieg der SpVgg gegen den FCS seit genau 21 Jahren. Spätestens jetzt realisierte auch der letzte SVE- Fan, dass wieder Leben in der Mannschaft steckte und das Team bis zum Schluss gegen den drohenden Abstieg kämpfen würde. Das anschließende Heimspiel gegen den direkten Konkurrenten SF Siegen wurde trotz 0:1 Halbzeitrückstand noch mit 4:2 gewonnen, und alle Zuschauer, die ein Gerät zum "Krachmachen" mit dabei hatten, erhielten für das letzte Heimspiel der Saison gegen Unterhaching eine Freikarte geschenkt. Zwar gab es in der darauffolgenden Woche ein deutliche 0:3 Niederlage beim SV Darmstadt 98 (ebenfalls ein direkter Konkurrent), doch nachdem die Amateure von Eintracht Frankfurt anschließend mit 4:1 bezwungen werden konnten, hatte die SpVgg den Klassenerhalt in der eigenen Hand. Doch am vorletzten Spieltag sollte sich die Situation zu ungunsten der SpVgg wenden: Man selbst verlor das "Endspiel um den Klassenerhalt" bei den ebenfalls akut bedrohten Stuttgarter Kickers mit 0:1, und gleichzeitig gewannen die übrigen Konkurrenten aus Kaiserslautern, Schweinfurt und Darmstadt ihre Spiele. Die SpVgg stand vor dem letzten Spieltag auf dem 16. Rang und somit auf einem Abstiegsplatz und empfing zum Abschluss keinen geringeren als den Meister und Aufsteiger SpVgg Unterhaching. Da die SpVgg von allen beteiligten Vereinen noch das schlechteste Torverhältnis hatte, gestaltete sich die Situation wie folgt: Die SpVgg musste ihr Spiel gegen Unterhaching gewinnen und gleichzeitig darauf hoffen, dass Schweinfurt oder Darmstadt in ihren Heimspielen verlieren oder nur Unentschieden spielen würden. Und das Wunder von der Kaiserlinde wurde Wirklichkeit: Afrim Kuci erzielte bereits in der siebten Minute das Tor des Tages, und fortan zitterten sich die 1800 Zuschauer dem Schlusspfiff entgegen. Doch hatte der eigene 1:0 Sieg auch wirklich zum Klassenerhalt gereicht? Wie hatten die Konkurrenten gespielt? Schweinfurt konnte den VFR Aalen mit 3:1 bezwingen und war aus dem Schneider. Doch dann ertönte über die Lautsprecheranlage das Endergebnis aus Darmstadt: Die Lilien hatten vor über 10 000 Zuschauern mit 1:3 gegen Regensburg verloren und mussten in die Oberliga absteigen, die SpVgg war am Ende mit einer um ein Tor besseren Torbilanz gegenüber den Stuttgarter Kickers gerettet! Gerd Schwickert durfte sich zurecht als Retter von der Kaiserlinde feiern lassen und die Mannschaft hatte wenigstens noch für ein versöhnliches Ende einer verkorksten Saison gesorgt. Übrigens: Auch die Stuttgarter Kickers auf dem ersten Abstiegsrang blieben der Regionalliga erhalten, da Waldhof Mannheim als Zweitligaabsteiger keine Lizenz für die Dritte Liga erhalten hatte. Im Saarlandpokal schied die SpVgg im Viertelfinale beim Oberligisten FC Homburg mit 0:1 aus. Das eigentliche Highlight dieser Saison war die Austragung des U 19 Länderspiels an der Kaiserlinde zwischen Deutschland und England (Endstand 3:2). Hierfür erntete die SpVgg viel Lob, und auch der damalige DFB-Präsident Gerhard Meyer Vorfelder und Bundestrainer Michael Skibbe ließen es sich nicht nehmen, der Kaiserlinde einen Besuch abzustatten. Zu diesem Spiel was das Waldstadion erstmals ausverkauft, es kamen 7000 Zuschauer.

Diese Saison hatte für die SpVgg (wieder einmal) sämtliche Extreme zu bieten. Zur Winterpause lag die Elf von der Kaiserlinde auf dem dritten Tabellenplatz, einem Aufstiegsplatz zur Zweiten Bundesliga, so dass im Saarland offen von einem möglichen Aufstieg geredet wurde. Angeheizt wurde diese Diskussion zusätzlich von Frank Holzer, der das anfängliche Saisonziel "Klassenerhalt" deutlich nach oben korrigierte und jetzt auch von einem möglichen Aufstieg in die Zweite Bundesliga sprach. Am Ende musste die SpVgg sogar wieder um den Klassenerhalt zittern, nachdem man in der Rückrunde elf Spiele ohne Sieg geblieben war.
Die Saison begann mit einem Paukenschlag, als die SpVgg am ersten Spieltag den haushohen Favoriten FC Augsburg an der Kaiserlinde mit 1:0 bezwingen konnte. Doch die anfängliche Euphorie war schnell verflogen, und die SpVgg war nach dem 6. Spieltag wieder in untere Tabellengefilde abgerutscht. Doch ab dem 7. Spieltag (1:1 zu Hause gegen RW Erfurt) startete die SpVgg eine Serie und blieb für neun Spiele unbesiegt. In diesen Zeitraum fielen auch die zwei Höhepunkte der Vorrunde: Am 9. Spieltag trennten sich die SpVgg Elversberg und der 1. FC Saarbrücken im Neunkircher Ellenfeld mit einem 2:2 Unentschieden, und über 10 000 Zuschauer kamen voll auf ihre Kosten. Bis acht Minuten vor Schluss führte die SpVgg mit 2:1 und hatte somit den Favoriten aus der Landeshauptstadt am Rande einer Niederlage. Nur zwei Wochen später wurde den Amateuren von Bayern München, die mit einem Start-Ziel Sieg letztlich souverän die Meisterschaft in der Regionalliga Süd erzielten, an der Kaiserlinde beim 2:2 Unentschieden ein Punkt abgetrotzt, und das trotz eines zwischenzeitlichen 0:2 Rückstands. Die Erfolgsgeschichte setzte sich bis zur Winterpause fort, als am letzten Spieltag des Jahres 2003 Anfang Dezember die TSG Hoffenheim mit 3:1 geschlagen wurde. Drei Tage vorher hatte Hoffenheim im DFB-Pokal noch die Sensation geschafft und Bayer Leverkusen aus dem Pokal geworfen. Doch an diesem Tag war die Elf von der Kaiserlinde einfach stärker, gewann letztlich verdient und durfte als Belohung auf dem dritten Tabellenplatz überwintern, und das punktgleich mit dem großen Nachbarn 1. FC Saarbrücken.
In der Winterpause wurde dann im Saarland öffentlich über einen möglichen Zweitligaaufstieg der SpVgg diskutiert. Da bereits abzusehen war, dass die Bayern-Amateure als beste Mannschaft der Liga zwar Meister werden würden, aber nicht aufsteigen können, war klar, dass in dieser Saison der zweite und dritte Tabellenplatz zum Aufstieg berechtigen würde. Noch nie war die Chance also größer, den Sprung ins Unterhaus des Deutschen Fußballs zu schaffen. Angeheizt wurde die Diskussion zusätzlich von Frank Holzer, der zusammen mit Coach Gerd Schwickert offen den Wunsch äußerte, in die Zweite Liga aufsteigen zu wollen. Damit sollte der Mannschaft nach der starken Vorrunde der Rücken gestärkt und Selbstvertrauen vermittelt werden. Doch wieder einmal kam alles anders als geplant und die Elversberger Akteure enttäuschten auf der ganzen Linie. Im nachhinein wurden eine schlechte Vorbereitung sowie Querelen in der Mannschaft als Gründe für die katastrophale Rückrunde ausgemacht. Gleich im ersten Spiel nach der Winterpause gab es zu Hause eine deutliche 1:4 Niederlage gegen die Amateure des VFB Stuttgart. Auch in den folgenden Spielen gelang es der Mannschaft nie, an die guten Leistungen aus der Vorrunde anzuknüpfen, so dass die Mannschaft auch bis zum 26. Spieltag ohne Sieg blieb. An besagtem Spieltag kam es dann zum Saarderby beim 1. FC Saarbrücken, das ebenfalls mit 1:3 verloren wurde. Nun musste Trainer Gerd Schwickert seinen Hut nehmen, fortan übernahmen Frank Holzer und Brent Goulet (bisher Co-Trainer) das Traineramt. Doch auch den beiden schien das Glück nicht gerade hold zu sein, denn es dauerte bis zum 31. Spieltag, ehe der erste Sieg gelingen sollte. Zuvor war die SpVgg nach dem 30. Spieltag und einer 0:2 Niederlage bei den Stuttgarter Kickers erstmals in dieser Saison auf einen Abstiegsplatz abgerutscht und nicht wenige sahen die SpVgg bereits in der Oberliga. Doch als keiner mehr mit einer Trendwende gerechnet hatte, gelang der SpVgg am 31. Spieltag mit einem 2:0 gegen die Amateure des 1. FC Kaiserslautern der erste Sieg des neuen Jahres. Am darauffolgenden Spieltag gab es bei Kickers Offenbach auf dem Bieberer Berg einen 3:2 Erfolg zu verzeichnen, und nach dem anschließenden 3:0 Heimerfolg über den FC Eschborn war der Klassenerhalt dann in trockenen Tüchern. Am Ende wäre die ganze Aufregung dann umsonst gewesen. Bei nur einem Absteiger aus der Zweiten Liga (Regensburg) und dem Schweinfurter Lizenzentzug gab es mit den FCK-Amateuren und dem FC Eschborn nur zwei Absteiger aus der Regionalliga zu verzeichnen. Den Aufstieg in die Zweite Liga schaffte neben RW Erfurt auch der 1. FC Saarbrücken, die SpVgg landete letztlich im gesicherten Mittelfeld - zu wenig, wenn man bedenkt, dass man zur Winterpause noch auf einem Aufstiegsrang gestanden hatte. Im Saarlandpokal erreichte die SpVgg erstmals seit über 20 Jahren wieder das Endspiel, unterlag dort aber dem 1. FC Saarbrücken mit 1:3 (1:2). Ausgetragen wurde die Partie vor 5000 Zuschauern im Ellenfeld.